投行公开研报

摩根士丹利给予药明康德“增持”评级，小幅上调目标价至31.5港元

M Stanley Rates PHARMARON as Overweight, Tweaks Up TP to HKD31.5

摩根士丹利于2026年4月14日发布研究报告，维持对药明康德的“增持”评级，并将其目标价小幅上调至31.5港元。报告核心逻辑在于，药明康德作为全球领先的医药研发外包服务商，其核心业务（实验室化学与生物科学服务）受益于全球创新药研发投入的持续增长以及公司在技术平台、客户粘性与规模效应上的竞争优势。分析师认为，公司中长期增长前景明确，盈利可见度高。此次目标价上调可能基于对其未来财务表现的微调预期，反映了对其稳健执行力和市场地位巩固的信心。尽管面临地缘政治等宏观不确定性，但报告整体传递出对公司基本面韧性和增长动能的积极看法。

• ▸ 维持‘增持’评级，小幅上调目标价至31.5港元
• ▸ 看好公司在医药研发外包领域的领先市场地位与竞争优势
• ▸ 预期公司核心业务将受益于行业长期增长趋势，盈利能见度高